行天氏は、ここへ来て日本経済が改善している兆候が見えるが、これは本物の回復であるかについて、金融機関の脆弱性、持続するデフレ、財政赤字、貧弱な企業統治、過度の規制、政治の硬直性、人口の高齢化、という7つの問題点を日本は抱えているとして、これら7つの点について、それぞれ詳細な検討を本文中で行っている。そして総括的な結論として、日本経済の急速な力強い回復を期待するのは時期尚早であるが、しかし最近の改善の兆候は、単なる循環的要因の表れではなく、経済・社会・政治の深いレベルからの変革の結果であると主張する。
英語の原文: "The Revival of Japan, Is It Real?"
http://www.glocom.org/opinions/essays/20031104_gyohten_revival/